Малко злато никога не е излишно

Бизнес

Малко злато никога не е излишно

18 септември, 2025

Златото обикновено поскъпва, когато се случват лоши събития

Има няколко добри причини да не инвестирате в злато. Първо, то не носи дивиденти или лихви. Второ, не можете да живеете в него, както в недвижим имот. Трето, цената му се е удвоила през последните няколко години, така че забравете за купуване на евтино.

Въпреки това, анализ на Тhe Wall Street Journal обяснява защо един разумен, диверсифициран инвеститор все пак трябва да обмисли притежаването на злато днес.

Става дума не за потенциална възвръщаемост, а за застраховка. Златото обикновено поскъпва, когато се случват лоши събития – от инфлация и неконтролируеми държавни дългове до война и политическа нестабилност. А такива събития изглеждат по-вероятни сега, отколкото от дълго време насам.

В нов доклад анализаторът Ашвин Тапар от D.E. Shaw Investment Management твърди, че с нарастването на световното богатство, трябва да нарастват и златните резерви. Той изчислява, че от 1975 г. насам златото е съставлявало между 1,8% и 7,3% от ликвидното богатство на развитите пазари (напоследък надхвърля този диапазон).

Новодобито злато увеличава запасите с по-малко от 2% годишно, според JPMorgan Chase. Останалата част от богатството идва от покачването на цената. В дългосрочен план това вероятно е достатъчно, за да се поддържат темповете на доходност на държавните облигации, но не и на обикновено портфолио от акции и облигации.

Целта на златото е да смекчава ударите, когато нещо удари акциите, облигациите или долара. Трудността е да се предвиди какво точно ще е това „нещо“.

Златото печели най-много, когато фиатните валути (издавани от централните банки) губят покупателна способност. Цената му се е покачила рязко през 70-те години, докато акции и облигации са се проваляли при двуцифрена инфлация.

Когато лихвите в САЩ се покачват, цените на американските облигации падат, а златото обикновено поскъпва. Благородният метал може да хеджира облигациите. Но тази стойност зависи от причината за покачването на лихвите. В епохи на ниска инфлация, лихвите растат поради по-добри икономически перспективи, цените на облигациите падат и акциите растат. Така доходността на акции и облигации е обратно корелирана и взаимно се хеджира.

При растяща инфлация цените на облигации и акции се движат заедно. Доходността им е положително корелирана и вече не се хеджира взаимно. Това прави златото още по-привлекателно, защото може да хеджира и двете. Признаци за това се появяват сега, пише анализаторът Грег Айп за WSJ.

Страхът от инфлация, фискално доминиране, обезценяване на долара, война и политическа нестабилност е причината златото вече да е поскъпнало толкова много. Колко, ако изобщо, трябва да се купи сега?

Няма универсален отговор. Според експертите от D.E. Shaw, инвеститор, оптимизиращ възвръщаемост и риск, може да отдели между 0,5% и 9% от портфейла си за злато. Дялът е по-висок, когато акции и облигации са положително корелирани или когато съществува риск от финансово бедствие, като крах на фондовия пазар или скок на инфлацията. Тази алокация не е подходяща за всички и зависи от индивидуалната толерантност към риск.

А ако цената на златото падне? Мислете за него като неизползвана застрахователна полица. И се радвайте, че домът ви не е изгорял.

източник: profit.bg